För oss som ingenting fattar så är det inte ett krig som pågår i Iran med omnejd, det är ”bara” en militär operation. Trump får ju inte starta krig utan kongressens godkännande. MEN, liksom med Putins speciella militära operation är det förvånansvärt många som drabbas även väldigt långt bort ifrån de attackerade områdena. Typ hela världen denna gång. Jag vill inte förringa befolkningens lidande i Mellanöstern, det är på en helt annan nivå. Men jag tycker det är absurt att en ”Mad Man” så enkelt ska kunna dra igång något som riskerar så mycket för så många, och detta utan den egna kongressens godkännande. Och detta då de amerikanska republikanerna har majoritet i kongressen, åtminstone fram till i höst.

Man kan ju säga att detta har ingenting med metaller att göra, men JO det har det! Om vi rensar den europeiska produktionen från de ryska siffrorna så är gulfstaterna de område i världen som producerar näst mest aluminium. Kina är hästlängder före med produktionsstopp vid 45 Mton men som god tvåa kommer Gulfen med 6 Mton (m.a.o. aningen mer än vad USA gör av med varje år). För att producera all denna aluminium så importeras stora mängder alumina till Gulfen, och ni kanske kan gissa var någonstans denna råvara kommer in. Rätt svar är Hormuzsundet. I snitt skeppas 700 tton alumina in via Hormuzsundet varje månad, men inte nu längre. Det pratas mycket om olja och det är både förståeligt och viktigt, men när man i gulfstaterna pumpar upp olja får man som ”biprodukt” en gigantisk mängd/volym naturgas. Denna brändes i gamla tider bara upp men sen kom man på att man kunde lagra energi genom att smälta alumina till aluminium, och med det hade en ny affär tagit form. När man tänker på det så blir aluminium genom detta än mer miljövänligt eftersom man tidigare bara eldade upp gasen och släppte ut avgaserna i luften.

Nu när det som inte är ett krig men som liknar ett är i full gång så skapar det problem av hyfsat allvarlig modell även om det inte drabbar gemene man lika direkt som oljan. Om en blockad av Hormuzsundet stoppar all tillförsel av alumina kan man bara smälta till dess att den är slut. Och det är ett problem. Man kan heller inte skeppa ut produktionen. Men iraniernas planer är lite tuffare än så för om man stör energitillförseln till smältverken så blir problemen än större. Och där är vi nu, Iran har hotat med att störa energisystemen kring smältverken vilket har fått som effekt att smältverk tvingats kontrollerat dra ner på produktionen, och att sedan någon gång återstarta produktion kan ta både 6 och 12 månader. Det kan aldrig gå fort. Nästa steg i kniven mot strupen processen har de senaste dagarna inletts och iranska drönar och missilattacker mot smältverkens infrastruktur har påbörjats.

Vi pratar inte om några små hobbbysmältverk som Kubal i Sundsvall (inte menat som elakt) utan smältverk i Bahrain och UAE. Alba i Bahrain producerar 1,6 Mton årligen och Global Aluminium ungefär lika mycket har attackerats och force majeure är deklarerad i Alba oklart med Global. Dessutom är det force majeure från Quantalum i Qatar 640 tton per år p.g.a. gassituationen. Det är mycket nu!
Redan innan de senaste force majeureryktena var igång så hade de första premiedealarna för Q2 till Japan slutits. Lite dyrare blev det, eller närmare bestämt ca 80 % upp till 350 USD/mt och de högsta nivåerna på 11 år. De europeiska premierna sägs ligga på liknande nivåer, men för varje dag som går så blir det tightare och med det även dyrare. Prismässigt på LME så är det förvånansvärt disciplinerat. Visst, priserna har gått upp, det är lite backwardation, men inte alls så drastiskt. Det är som om man inte riktigt tror på en långvarig ”krigssituation” och att man därför inte reagerar så hårt. Jag kan förstå den tanken vad gäller en del metaller, men har svårt att se det lugna scenariot för aluminium då de långsiktiga effekterna av nedstängda smältverk är så mycket mer definitiva. Det är bara att betala. Se det som en försäkringspremie, att försöka vara smart i sådana här lägen kan vara väldigt kostsamt även om vi hoppas att vi slipper se långsiktiga effekter och då pratar vi också lågkonjunktur eller värre.